Dedolarisasi Kian Nyata, Ini Mata Uang Calon Pengganti Dolar AS

JAKARTA - Dedolarisasi menggambarkan proses beralih dari ketergantungan dunia pada dolar AS (USD) sebagai mata uang cadangan utama. Dolar tetap menjadi mata uang cadangan utama dan alat transaksi bisnis internasional sejak Amerika Serikat (AS) muncul sebagai kekuatan ekonomi terbesar dunia setelah Perang Dunia II. Namun, sering muncul pertanyaan apakah dolar AS dapat mempertahankan kepemimpinannya.

Meskipun greenback tidak mungkin kehilangan relevansinya dalam waktu dekat, ada baiknya kita melihat potensi tren dedolarisasi dan mempertimbangkan apa arti penurunan dominasi dolar bagi sistem keuangan global.

Apa yang dimaksud dengan Dedolarisasi?

Selama lebih dari satu abad, dolar AS telah menikmati keuntungan sebagai mata uang cadangan utama dunia, yang dipegang oleh bank-bank sentral di seluruh dunia untuk menyimpan nilai dan melakukan bisnis internasional.
Menurut data dari Dana Moneter Internasional (IMF), USD menyumbang 59% dari cadangan mata uang yang dialokasikan pada kuartal pertama tahun 2023, jauh di atas euro yang hanya di bawah 20% dan yen Jepang sekitar 5%.



Meskipun tidak diragukan lagi bahwa dolar tetap berada di puncak, pangsa dolar dalam cadangan mata uang yang dialokasikan telah menurun selama beberapa dekade terakhir, turun dari lebih dari 70% pada tahun 2001. Penurunan ini membuat beberapa ahli mempertanyakan apakah kita mungkin sedang mengalami dedolarisasi, yaitu penurunan ketergantungan dunia pada dolar sebagai mata uang cadangan utama.

Bagaimana dedolarisasi bekerja?

Negara-negara yang ingin mengurangi pengaruh dolar terhadap perekonomian mereka dapat menggunakan berbagai pendekatan. Untuk melepaskan diri dari bayang-bayang dolar, bank sentral membutuhkan mata uang cadangan alternatif yang masih memungkinkan mereka untuk menopang sistem keuangan lokal dan berpartisipasi dalam perdagangan internasional.

Mata uang apa saja, yang cocok untuk disimpan oleh bank sentral sebagai cadangan resmi? mata uang alternatif tradisional yang dapat menggantikan dolar AS antara lain, renminbi, euro, yen, dan poundsterling. Namun, seperti yang dicatat oleh IMF, mata uang-mata uang tersebut belum meningkatkan porsi alokasi cadangan devisa secara proporsional dengan penurunan nilai tukar dolar.

Mengutip Investopedia, China sebagai negara utama pendorong dedolarisasi, dengan tujuan untuk memposisikan renminbi sebagai mata uang cadangan. Meskipun bank-bank sentral telah meningkatkan kepemilikan renminbi mereka, pangsa mata uang ini dalam cadangan global tetap hanya di bawah 2,5%.

Peningkatan cadangan renminbi menyumbang sekitar seperempat dari penurunan alokasi dolar, dan Rusia saat ini memiliki sekitar sepertiga dari semua cadangan dalam mata uang China.

Di tengah keraguan mengenai kelangsungan renminbi sebagai mata uang cadangan, termasuk rekening modal China yang tertutup dan kontrol atas nilai tukar, negara-negara telah mengalokasikan cadangan devisa ke mata uang dari negara-negara dengan ekonomi yang lebih kecil.

Sekitar tiga perempat dari pergeseran cadangan devisa dari dolar AS telah dialokasikan ke mata uang cadangan nontradisional, termasuk dolar Australia, dolar Kanada, krona Swedia, dan won Korea Selatan.

Alternatif lain adalah bank sentral menyimpan cadangan devisa mereka dalam bentuk emas, dan negara-negara di seluruh dunia telah melakukan hal ini. Menurut World Gold Council, permintaan emas oleh bank sentral pada tahun 2022 melonjak menjadi 1.136 metrik ton, naik 152% dari tahun ke tahun dan mencapai level tertinggi sejak tahun 1950.4.

Efek dedolarisiasi

Meskipun terjadi penurunan dalam pangsa kepemilikan bank sentral secara keseluruhan, dolar AS tetap menjadi mata uang cadangan utama. Sulit untuk mengukur apa arti pergerakan yang lebih berkelanjutan dari dolar bagi sistem keuangan global.

Yang lebih penting lagi, AS telah lama bergantung pada peran dolar sebagai mata uang cadangan untuk mendukung defisit yang besar dalam pengeluaran pemerintah dan perdagangan internasional. Jika bank-bank sentral di seluruh dunia tidak lagi merasa perlu mengisi pundi-pundi mereka dengan dolar, maka AS kemungkinan besar akan kehilangan fleksibilitas.

Apakah dedolarisasi sedang terjadi saat Ini?

Setidaknya untuk saat ini, dolar AS masih memegang peran sentral dalam sistem keuangan global, namun tren dedolarisasi tampaknya semakin menguat. Diskusi mengenai dedolarisasi telah meningkat karena perang di Ukraina.

Karena AS bertujuan untuk memberikan penderitaan finansial kepada Rusia dengan sanksi dan dengan membekukan cadangan mata uang Rusia, kekuatan hukuman dari dolar sedang dipertontonkan. Hal ini mungkin memotivasi negara-negara lain untuk mencari cara untuk menghindari mata uang AS.



Selain mengalihkan cadangan devisa mereka ke emas atau mata uang lainnya, negara-negara mengurangi ketergantungan mereka pada dolar dengan menghindari mata uang AS dalam transaksi internasional mereka. Contohnya, China telah membayar pembelian komoditas besar-besaran dari Rusia dengan menggunakan renminbi dan bukannya dolar, dan China juga telah menandatangani kesepakatan untuk menggunakan mata uangnya sendiri dalam perdagangan dengan Arab Saudi dan Brasil.

Spekulasi telah muncul bahwa negara-negara BRICS mungkin akan menciptakan mata uang yang dapat menyaingi dolar untuk mendominasi dunia, meskipun tampaknya kelompok ini tidak memiliki rencana segera untuk mata uang bersama. Meskipun begitu, momok dedolarisasi bisa jadi akan semakin besar karena semakin banyak negara yang mempertanyakan ketergantungan mereka pada mata uang AS.

Apa itu arti dedolarisasi?

Dedolarisasi melibatkan perpindahan dari dolar AS sebagai mata uang cadangan atau mencari cara untuk menghindari dolar ketika melakukan bisnis internasional. Contohnya adalah bank sentral mengalihkan cadangan devisanya ke mata uang lain atau negara yang melakukan perdagangan internasional dalam mata uang mereka sendiri daripada mengandalkan dolar sebagai perantara.

Bagaimana cara kerja dedolarisasi?

Negara-negara dapat mengurangi ketergantungan mereka pada dolar dengan beberapa cara. Bank sentral dapat menyimpan cadangan dalam bentuk emas atau mata uang lain daripada dalam dolar, sementara negara-negara juga dapat membuat perjanjian untuk menghindari penggunaan dolar saat menyelesaikan transaksi internasional.

Apa saja konsekuensi dari dedolarisasi?

Terlepas dari reaksi yang menentangnya, dolar tetap menjadi mata uang cadangan yang paling banyak digunakan di dunia. Oleh karena itu, sulit untuk berspekulasi mengenai konsekuensi potensial dari ekonomi dunia yang mengalami de-dolarisasi secara substansial. Pertama-tama, AS akan kehilangan keuntungan yang didapat dari penggunaan dolar sebagai mata uang cadangan dunia.

Apa saja manfaat dedolarisasi?

Dedolarisasi dapat membantu menyamakan kedudukan ekonomi di luar AS. Namun, negara-negara juga bergantung pada mata uang yang stabil untuk disimpan sebagai cadangan dan melakukan bisnis internasional. Setidaknya dalam waktu dekat, tampaknya tidak ada pengganti yang layak untuk dolar di jantung sistem keuangan global.

Apa saja penyebab dedolarisasi?

Dedolarisasi dapat dilihat sebagai reaksi terhadap hegemoni mata uang AS. AS telah menggunakan dominasi dolar sebagai alat untuk mempromosikan dan menegakkan kepentingan ekonominya di seluruh dunia. Hal ini menyebabkan negara-negara lain mencari cara untuk melangkahi mata uang tersebut.