Wall Street Sepekan Menguat, Saham Teknologi Diuji Keraguan Laporan Keuangan

JAKARTA - Wall Street sepekan lalu menguat dan diproyeksikan akan diwarnai serangkaian laporan keuangan dan menguji kenaikan saham teknologi dan megacap lain. Hal itu terjadi karena sebuah kategori dengan posisi kepemimpinannya di pasar Amerika Serikat (AS) telah tersendat setelah aksi jual besar-besaran tahun lalu.

Mengutip Reuters, Indeks Nasdaq 100 (.NDX) yang diisi teknologi telah naik hampir 6,2% pada tahun 2023, dibandingkan dengan kenaikan 3,45% untuk S&P 500 (.SPX).

Saham beberapa perusahaan megacap termasuk yang dikelompokkan di luar teknologi di sektor-sektor seperti layanan komunikasi dan kebijaksanaan konsumen telah melonjak lebih tinggi, dengan Amazon (AMZN.O), Meta Platforms (META.O) dan Nvidia (NVDA.O) membukukan dua digit persentase.



Beberapa faktor mendorong kinerja yang luar biasa itu, termasuk investor yang menumpuk di saham yang mereka yakini dihukum secara berlebihan pada tahun 2022. Menurut investor, moderasi dalam imbal hasil obligasi, yang melonjak tahun lalu secara khusus menekan valuasi saham teknologi, juga kemungkinan membantu grup tersebut.

Sekarang, bagaimanapun, fokusnya bergeser ke apakah perusahaan-perusahaan ini dapat menahan penurunan ekonomi yang diharapkan secara luas sambil mendukung valuasi yang diyakini beberapa investor terlalu tinggi.

"Untuk mempertahankan pemulihan ini, panduan untuk tahun 23 harus tidak seburuk yang diantisipasi orang," kata Peter Tuz, presiden Chase Investment Counsel, yang perusahaannya baru-baru ini mengurangi kepemilikannya di Apple (AAPL.O) dan Microsoft ( MSFT.O).

Saham teknologi dan pertumbuhan memimpin pasar ekuitas AS selama bertahun-tahun setelah krisis keuangan 2008, dibantu oleh suku bunga mendekati nol. Mereka berjuang bersama dengan pasar yang lebih luas tahun lalu karena Federal Reserve menaikkan suku bunga untuk melawan lonjakan inflasi, dan beberapa investor ragu mereka akan mendapatkan kembali posisi terdepan pasar dalam waktu dekat. Nasdaq 100 turun 33% pada tahun 2022, sedangkan S&P 500 kehilangan 19,4%.

Enam saham teratas berdasarkan nilai pasar pada akhir 2021 - Apple, Microsoft, Alphabet (GOOGL.O), Amazon, Meta, dan Tesla (TSLA.O) - telah mengalami penurunan bobot kolektif mereka di S&P 500 dari 25% menjadi 18%, menurut Mitra Riset Strategas.

Dinamika itu menggemakan pola yang terlihat setelah gelembung dot-com pasar meledak setelah pergantian abad. Enam saham terbesar pada saat itu melihat bobot kolektif mereka di S&P 500 turun menjadi 5% dari puncak 17% selama beberapa tahun, menurut Strategas.

"Pelepasan kepemimpinan ini ... akan menjadi salah satu yang diukur dalam beberapa tahun, bukan dalam bulan atau kuartal," kata Chris Verrone, kepala penelitian teknis dan makro di Strategas.

Perusahaan yang mencakup lebih dari setengah nilai pasar S&P 500 akan melaporkan hasil dalam dua minggu ke depan, termasuk Microsoft, perusahaan AS terbesar kedua berdasarkan nilai pasar, pada hari Selasa, Tesla dan IBM milik Elon Musk (IBM.N) pada hari Rabu dan Intel (INTC.O) pada hari Kamis. Apple, perusahaan AS terbesar berdasarkan nilai pasar, dan Google-parent Alphabet melaporkan minggu berikutnya.

Pendapatan kuartal keempat di sektor teknologi diperkirakan turun 9,1% dari tahun lalu, dibandingkan dengan penurunan 2,8% untuk pendapatan S&P 500 secara keseluruhan, menurut Refinitiv IBES.

Pertanyaan penting bagi banyak megacaps, yang pernah digembar-gemborkan karena pertumbuhannya yang luar biasa, adalah apakah mereka dapat meningkatkan pendapatan dan keuntungan secara signifikan sambil memangkas biaya dalam menghadapi kemungkinan resesi.

Alphabet Inc (GOOGL.O) mengatakan pada hari Jumat bahwa mereka memangkas sekitar 12.000 pekerjaan, atau 6% dari tenaga kerjanya, raksasa teknologi terbaru yang mengumumkan PHK. Microsoft pada hari Rabu mengatakan akan menghilangkan 10.000 pekerjaan sementara Amazon mulai memberitahu karyawan tentang PHK 18.000 orangnya sendiri.

"Positif terbesar adalah jika mereka dapat menunjukkan kontrol pengeluaran sambil mempertahankan setidaknya pertumbuhan yang masuk akal," kata Rick Meckler, partner di Cherry Lane Investments di New Vernon, New Jersey. "Ini tindakan penyeimbangan yang sulit."



Valuasi untuk perusahaan teknologi dan megacap telah dimoderasi setelah aksi jual tahun lalu, meskipun mereka masih berdiri di atas pasar yang lebih luas. Sektor teknologi S&P 500 masih diperdagangkan dengan premi sekitar 19% untuk indeks yang lebih luas, di atas rata-rata 7% dalam 10 tahun terakhir, menurut Refinitiv Datastream.

Meskipun demikian, beberapa investor enggan bertaruh melawan saham teknologi. Wells Fargo Investment Institute menghitung teknologi sebagai salah satu sektor AS favoritnya.

Perusahaan mengharapkan penurunan ekonomi dan percaya banyak perusahaan teknologi memiliki bisnis yang tahan terhadap ketidakpastian ekonomi, kata Sameer Samana, ahli strategi pasar global senior di sana. "Terlalu penting dan terlalu berbobot untuk tidak berpartisipasi," kata Samana. "Tapi tahun-tahun mengungguli S&P mungkin sekarang sudah berlalu."