Fakta-fakta Dedolarisasi yang Digaungkan BRICS: Ekonomi Amerika Bisa Klenger

JAKARTA - Dedolarisasi yang digaungkan oleh BRICS ternyata menghadapi berbagai tantangan dan juga dampak yang mengerikan terhadap perekonomian Amerika Serikat. Dalam artikel berjudul "De-Dollarization: What Is It, and Is It Happening?" yang dimuat oleh Investopedia hari ini (16/9/2023), terungkap sejumlah fakta tentang dedolarisasi. Berikut rangkumannya:

Apa Itu De-Dolarisasi?

Dedolarisasi menggambarkan proses beralih dari ketergantungan dunia pada dolar AS (USD) sebagai mata uang cadangan utama. Selama lebih dari satu abad, dolar AS telah menikmati keunggulan sebagai mata uang cadangan utama dunia. Menurut data IMF, dolar menyumbang 59% dari alokasi cadangan mata uang pada kuartal I-2023, jauh di atas euro yang hanya di bawah 20% dan yen Jepang yang sekitar 5%.



Meskipun tidak ada keraguan bahwa mata uang ini tetap berada di urutan teratas, porsi dolar dalam alokasi cadangan mata uang telah menurun selama beberapa dekade terakhir, turun lebih dari 70% pada tahun 2001.

Bagaimana De-Dolarisasi Bekerja
Negara-negara yang ingin mengurangi pengaruh dolar terhadap perekonomian mereka dapat mengadopsi berbagai pendekatan. Untuk menghindari bayang-bayang dolar, bank sentral memerlukan mata uang cadangan alternatif yang masih memungkinkan mereka menopang sistem keuangan lokal dan berpartisipasi dalam perdagangan internasional.

Pertanyaan kuncinya kemudian adalah: Mata uang apa lagi, jika ada, yang cocok untuk disimpan oleh bank sentral sebagai cadangan resmi? Alternatif tradisional terhadap dolar termasuk euro, yen, dan pound sterling Inggris. Namun, sebagaimana dicatat oleh IMF, mata uang ini belum meningkatkan porsi alokasi cadangannya sebanding dengan penurunan dolar.

China telah berperan sebagai pendorong de-dolarisasi, dengan tujuan memposisikan renminbi sebagai mata uang cadangan. Meskipun bank sentral telah meningkatkan kepemilikan renminbi, porsi mata uang tersebut terhadap cadangan global masih di bawah 2,5%.

Di tengah keraguan mengenai kelayakan renminbi sebagai mata uang cadangan, banyak negara telah mengalokasikan cadangan ke mata uang negara-negara dengan ekonomi lebih kecil. Sekitar tiga perempat dari peralihan cadangan devisa dari dolar AS dialihkan ke mata dolar Australia, dolar Kanada, krona Swedia, dan won Korea Selatan.

Alternatif lainnya adalah bank sentral menyimpan cadangan emas mereka, dan negara-negara di seluruh dunia telah melakukan itu. Menurut Dewan Emas Dunia, permintaan emas oleh bank sentral pada tahun 2022 melonjak menjadi 1.136 metrik ton, naik 152% dari tahun ke tahun dan mencapai level tertinggi sejak tahun 1950.

Dampak De-Dolarisasi
Jika dolar kehilangan statusnya di puncak peringkat mata uang, dampaknya terhadap perekonomian AS kemungkinan besar akan sangat besar. Biaya pinjaman di AS mungkin akan meningkat, sehingga lebih sulit untuk mendapatkan akses terhadap modal dan lebih mahal untuk melakukan bisnis di negara tersebut. Pasar saham AS mungkin juga mengalami penurunan nilai.
Jika bank sentral di seluruh dunia tidak lagi merasa perlu memenuhi kas mereka dengan dolar, maka AS kemungkinan besar akan kehilangan fleksibilitas untuk mendukung defisit pada belanja pemerintah dan perdagangan internasional.

Apakah De-Dolarisasi Sedang Terjadi Saat Ini?
Setidaknya untuk saat ini, dolar AS masih mempertahankan peran sentralnya dalam sistem keuangan global, namun tren de-dolarisasi tampaknya semakin meningkat. Diskusi mengenai de-dolarisasi semakin intensif karena perang di Ukraina. Ketika Amerika memberikan sanksi ke Rusia dengan tujuan untuk memberikan kerugian finansial lewat pembekuan cadangan mata uang Rusia, kekuatan hukuman dolar mulai terlihat. Kondisi ini mungkin memotivasi negara-negara lain untuk mencari cara untuk menyiasati mata uang AS.

Selain mengalihkan cadangan devisa mereka ke emas atau mata uang lainnya, banyak negara juga mengurangi ketergantungan mereka pada dolar dengan menghindari mata uang AS dalam transaksi internasional. Misalnya, China membayar pembelian komoditas dalam jumlah besar dari Rusia dengan menggunakan renminbi, bukan dolar. China juga telah menandatangani kesepakatan untuk menggunakan mata uangnya sendiri dalam perdagangan dengan Arab Saudi dan Brasil.

Negara-negara BRICS bahkan mungkin akan menciptakan mata uang yang dapat menyaingi dolar, meskipun tampaknya kelompok tersebut tidak memiliki rencana segera untuk menciptakannya. Meski begitu, momok de-dolarisasi bisa semakin besar karena semakin banyak negara yang mempertanyakan ketergantungan mereka pada mata uang AS.

Apa Contoh De-Dolarisasi?
Contohnya adalah bank sentral mengalihkan cadangan devisanya ke mata uang lain atau negara yang melakukan perdagangan internasional dengan mata uang mereka sendiri dibandingkan mengandalkan dolar sebagai perantara.

Bagaimana Cara Kerja De-Dolarisasi?
Negara-negara mungkin berupaya mengurangi ketergantungan mereka pada dolar melalui beberapa cara. Bank sentral dapat menyimpan cadangan dalam bentuk emas atau mata uang lain selain dolar. Negara-negara juga dapat membuat perjanjian untuk menghindari penggunaan dolar ketika menyelesaikan transaksi internasional.

Apa Konsekuensi De-Dolarisasi?
Sulit untuk berspekulasi mengenai dampak potensial dari dedolarisasi ekonomi dunia yang lebih besar. Salah satu alasannya adalah AS akan kehilangan keuntungan yang didapat dengan menjadikan dolar sebagai mata uang cadangan dunia.

Apa Manfaat De-Dolarisasi?
De-dolarisasi dapat membantu menyamakan kedudukan bagi perekonomian di luar AS. Namun, negara-negara juga bergantung pada mata uang yang stabil untuk dijadikan cadangan dan menjalankan bisnis internasional. Setidaknya dalam jangka pendek, tampaknya tidak ada pengganti dolar yang layak dalam sistem keuangan global.



Apa Penyebab De-Dolarisasi?
De-dolarisasi dapat dipandang sebagai reaksi balik terhadap hegemoni mata uang AS. AS telah menggunakan dominasi dolar sebagai alat untuk mempromosikan dan menegakkan kepentingan ekonominya di seluruh dunia, sehingga menyebabkan negara-negara lain mencari cara untuk menghindari mata uang tersebut.

Meskipun dolar tetap menjadi mata uang cadangan utama dunia dan merupakan faktor penting untuk hampir semua jenis bisnis internasional, sejarah memberi kita alasan (seperti menimpa pound Inggris) untuk percaya bahwa dominasi dolar tidak akan bertahan selamanya.