4 Kekuatan Besar yang Akan Menggulingkan Dolar AS, Salah Satunya Sanksi Rusia
loading...
4 kekuatan besar yang akan menggulingkan dolar AS. FOTO/iStock Photo
A
A
A
JAKARTA - Terdapat sejumlah tantangan terhadap status dolar sebagai mata uang utama di pasar keuangan, menurut para peneliti dari Brookings Institution. Dalam sebuah catatan baru-baru ini, lembaga think tank ini menunjukkan pergeseran status dolar AS di pasar keuangan global, dengan penggunaan greenback yang terus menurun selama beberapa dekade terakhir.
Berdasarkan laporan Dana Moneter Internasional (IMF) Meskipun dolar masih mendominasi cadangan bank sentral dan perdagangan dunia, mata uang ini menyumbang 59% dari seluruh cadangan global pada awal 2024 turun dari 71% dari cadangan pada 1999.
Baca Juga: Rudal Rusia Hantam Hotel Ukraina, Warga Inggris Tim Reuters Tewas
Sementara itu, pangsa cadangan mata uang nontradisional naik tipis. Mata uang seperti dolar Australia, franc Swiss, dan yuan Tiongkok menyumbang 11% dari seluruh cadangan devisa bank sentral pada awal tahun ini, naik dari 2% yang tercatat pada tahun 1999, menurut data IMF.
Penurunan tersebut telah memicu kekhawatiran di antara para investor bahwa dolar dapat segera digulingkan dari posisi puncaknya di pasar keuangan. Meskipun sebagian besar ahli mengatakan bahwa hal itu tidak akan terjadi dalam waktu dekat, lembaga think tank ini mengatakan bahwa status dominan dolar menghadapi tantangan utama, dengan menunjuk pada empat faktor secara khusus.
Baca Juga: Transaksi Minyak Tanpa Dolar, India Dapat Diskon Rp108 Triliun
1. Sanksi AS
AS mulai menerapkan sanksi terhadap Rusia dan sekutunya setelah Moskow memulai invasi ke Ukraina pada tahun 2022. Hal ini memicu upaya dedolarisasi di Rusia dan negara-negara BRICS lainnya, yang menunjukkan bahwa mereka ingin beralih dari dolar sebagai reaksi terhadap pembatasan perdagangan Barat.
Rusia, khususnya, telah mengambil langkah-langkah untuk mendevaluasi ekonominya secara besar-besaran, dengan negara ini mengadopsi nilai tukar yuan terhadap rubel, mengusulkan mata uang saingan terhadap dolar, dan dilaporkan memelopori platform
Pembayaran alternatif yang tidak bergantung pada dolar.
China, yang melihat perusahaan-perusahaannya terkena sanksi sekunder dari Departemen Keuangan AS minggu lalu, juga mengisyaratkan pergeseran dari dolar, dan mempromosikan yuan sebagai alternatif.
"Jika Amerika Serikat berubah-ubah dengan sanksi, bertindak secara sepihak, dan gagal mengembangkan doktrin ketatanegaraan ekonomi, maka dolar dapat dilengserkan," ujar para peneliti Brookings, mengutip komentar Menteri Keuangan AS Janet Yellen.
2. Utang AS
Meningkatnya beban utang AS dapat membuat para pemegang mata uang menjadi lebih waspada terhadap dolar, terutama jika ada kekhawatiran bahwa AS mungkin tidak dapat membayar kembali utangnya.
Meskipun neraca utang AS belum mencapai tingkat yang tidak berkelanjutan, laju pengeluaran pemerintah yang cepat tidak banyak membantu menenangkan pasar. Fitch, misalnya, menurunkan peringkat kredit AS tahun lalu, dengan alasan kemerosotan yang terus berlanjut dalam standar-standar tata kelola pemerintahan.
"Bertengkar mengenai alokasi anggaran, Kongres telah menutup pemerintahan beberapa kali. Ketidakstabilan politik lebih lanjut dapat mengikis kepercayaan investor terhadap dolar," kata para peneliti.
3. Teknologi Pembayaran
Sistem pembayaran yang lebih maju telah mempermudah pertukaran mata uang nontradisional. Hal ini dapat membebani permintaan dolar AS, yang secara tradisional dianggap sebagai alat tukar yang paling menarik.
“Biasanya, menukar mata uang tersebut ke dolar, dan sebaliknya, lebih mudah dan lebih murah daripada menukarnya dengan mata uang lain. Namun, Cina dan India, misalnya, tidak perlu lagi menukarkan mata uang mereka dengan dolar untuk melakukan perdagangan dengan murah. Sebaliknya, menukarkan renminbi dengan rupee secara langsung akan menjadi lebih murah. Akibatnya, ketergantungan pada 'mata uang kendaraan', terutama dolar, akan menurun,” Eswar Prasad, seorang peneliti senior di Brookings Institution, mengatakan dalam sebuah catatan sebelumnya.
4. Mata Uang Digital Bank Sentral
Mata uang digital yang diterbitkan oleh bank sentral juga dapat mempermudah dan membuat mata uang nontradisional menjadi lebih murah. China sedang mengembangkan salah satu CBDC, dan CIPS, sistem pembayaran Antar Bank Lintas Batas China, telah “berkembang pesat” selama beberapa tahun terakhir, demikian catatan lembaga think-tank tersebut.
The Fed telah membuat jaringan pembayaran instan sendiri, tetapi belum bergerak untuk membuat CBDC, dengan Powell menyarankan tahun lalu bahwa mata uang digital akan membutuhkan persetujuan dari anggota parlemen. Hal ini berarti AS berisiko tertinggal dari negara-negara lain, di mana teknologi pembayaran digital berkembang pesat, kata para peneliti Brookings.
Namun, meskipun ada peringatan, sebagian besar pakar mata uang tidak percaya bahwa dedolarisasi merupakan ancaman jangka pendek bagi AS atau mata uangnya. Saat ini, tidak ada pesaing dekat greenback di pasar keuangan dan negara-negara yang mencoba melakukan dedolarisasi akan menghadapi sejumlah konsekuensi ekonomi, seperti pertumbuhan yang lebih lambat dan hilangnya nilai investasi, kata seorang pakar komoditas kepada Business Insider.
Berdasarkan laporan Dana Moneter Internasional (IMF) Meskipun dolar masih mendominasi cadangan bank sentral dan perdagangan dunia, mata uang ini menyumbang 59% dari seluruh cadangan global pada awal 2024 turun dari 71% dari cadangan pada 1999.
Baca Juga: Rudal Rusia Hantam Hotel Ukraina, Warga Inggris Tim Reuters Tewas
Sementara itu, pangsa cadangan mata uang nontradisional naik tipis. Mata uang seperti dolar Australia, franc Swiss, dan yuan Tiongkok menyumbang 11% dari seluruh cadangan devisa bank sentral pada awal tahun ini, naik dari 2% yang tercatat pada tahun 1999, menurut data IMF.
Penurunan tersebut telah memicu kekhawatiran di antara para investor bahwa dolar dapat segera digulingkan dari posisi puncaknya di pasar keuangan. Meskipun sebagian besar ahli mengatakan bahwa hal itu tidak akan terjadi dalam waktu dekat, lembaga think tank ini mengatakan bahwa status dominan dolar menghadapi tantangan utama, dengan menunjuk pada empat faktor secara khusus.
Baca Juga: Transaksi Minyak Tanpa Dolar, India Dapat Diskon Rp108 Triliun
1. Sanksi AS
AS mulai menerapkan sanksi terhadap Rusia dan sekutunya setelah Moskow memulai invasi ke Ukraina pada tahun 2022. Hal ini memicu upaya dedolarisasi di Rusia dan negara-negara BRICS lainnya, yang menunjukkan bahwa mereka ingin beralih dari dolar sebagai reaksi terhadap pembatasan perdagangan Barat.
Rusia, khususnya, telah mengambil langkah-langkah untuk mendevaluasi ekonominya secara besar-besaran, dengan negara ini mengadopsi nilai tukar yuan terhadap rubel, mengusulkan mata uang saingan terhadap dolar, dan dilaporkan memelopori platform
Pembayaran alternatif yang tidak bergantung pada dolar.
China, yang melihat perusahaan-perusahaannya terkena sanksi sekunder dari Departemen Keuangan AS minggu lalu, juga mengisyaratkan pergeseran dari dolar, dan mempromosikan yuan sebagai alternatif.
"Jika Amerika Serikat berubah-ubah dengan sanksi, bertindak secara sepihak, dan gagal mengembangkan doktrin ketatanegaraan ekonomi, maka dolar dapat dilengserkan," ujar para peneliti Brookings, mengutip komentar Menteri Keuangan AS Janet Yellen.
2. Utang AS
Meningkatnya beban utang AS dapat membuat para pemegang mata uang menjadi lebih waspada terhadap dolar, terutama jika ada kekhawatiran bahwa AS mungkin tidak dapat membayar kembali utangnya.
Meskipun neraca utang AS belum mencapai tingkat yang tidak berkelanjutan, laju pengeluaran pemerintah yang cepat tidak banyak membantu menenangkan pasar. Fitch, misalnya, menurunkan peringkat kredit AS tahun lalu, dengan alasan kemerosotan yang terus berlanjut dalam standar-standar tata kelola pemerintahan.
"Bertengkar mengenai alokasi anggaran, Kongres telah menutup pemerintahan beberapa kali. Ketidakstabilan politik lebih lanjut dapat mengikis kepercayaan investor terhadap dolar," kata para peneliti.
3. Teknologi Pembayaran
Sistem pembayaran yang lebih maju telah mempermudah pertukaran mata uang nontradisional. Hal ini dapat membebani permintaan dolar AS, yang secara tradisional dianggap sebagai alat tukar yang paling menarik.
“Biasanya, menukar mata uang tersebut ke dolar, dan sebaliknya, lebih mudah dan lebih murah daripada menukarnya dengan mata uang lain. Namun, Cina dan India, misalnya, tidak perlu lagi menukarkan mata uang mereka dengan dolar untuk melakukan perdagangan dengan murah. Sebaliknya, menukarkan renminbi dengan rupee secara langsung akan menjadi lebih murah. Akibatnya, ketergantungan pada 'mata uang kendaraan', terutama dolar, akan menurun,” Eswar Prasad, seorang peneliti senior di Brookings Institution, mengatakan dalam sebuah catatan sebelumnya.
4. Mata Uang Digital Bank Sentral
Mata uang digital yang diterbitkan oleh bank sentral juga dapat mempermudah dan membuat mata uang nontradisional menjadi lebih murah. China sedang mengembangkan salah satu CBDC, dan CIPS, sistem pembayaran Antar Bank Lintas Batas China, telah “berkembang pesat” selama beberapa tahun terakhir, demikian catatan lembaga think-tank tersebut.
The Fed telah membuat jaringan pembayaran instan sendiri, tetapi belum bergerak untuk membuat CBDC, dengan Powell menyarankan tahun lalu bahwa mata uang digital akan membutuhkan persetujuan dari anggota parlemen. Hal ini berarti AS berisiko tertinggal dari negara-negara lain, di mana teknologi pembayaran digital berkembang pesat, kata para peneliti Brookings.
Namun, meskipun ada peringatan, sebagian besar pakar mata uang tidak percaya bahwa dedolarisasi merupakan ancaman jangka pendek bagi AS atau mata uangnya. Saat ini, tidak ada pesaing dekat greenback di pasar keuangan dan negara-negara yang mencoba melakukan dedolarisasi akan menghadapi sejumlah konsekuensi ekonomi, seperti pertumbuhan yang lebih lambat dan hilangnya nilai investasi, kata seorang pakar komoditas kepada Business Insider.
(nng)
Explore More